Trumpa santrauka
Obligacijos yra fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai – skolininkas (vyriausybė arba įmonė) paima paskolą iš jūsų, mokės palūkanas (kuponus) ir grąžina pagrindinę sumą terminui pasibaigus.
LT investuotojui 2026 m. svarbiausios obligacijų rūšys:
| Rūšis | Tipinė grąža 2026 | Rizika | Likvidumas | Tinkamiausia |
|---|---|---|---|---|
| LT vyriausybės taupymo lakštai | 3,3-3,8% | Žema | Žemas | Finansinis rezervas, 1-3 metai |
| LT vyriausybės VVP | 2,5-3,5% | Žema | Vidutinis | Stabilus pajamų srautas |
| ES vyriausybinės (DE, FR) | 2-3% | Labai žema | Aukštas | Saugus uostas |
| Įmonių obligacijos (IG) | 3-5% | Vidutinė | Aukštas (per ETF) | Diversifikuotas pajamos |
| Įmonių obligacijos (HY) | 6-9% | Aukšta | Aukštas (per ETF) | Aukštesnė grąža su rizika |
| Bond ETF (IEAC, AGGH) | 2-5% | Vidutinė | Aukščiausias | Diversifikuota obligacijų pozicija |
- 3,3-3,8 % LT taupymo lakštai 2026
- 2-3 % DE/FR vyriausybės
- 3-5 % Įmonių IG obligacijos
- 6-9 % Aukšto pajamingumo (HY)
- 15 % LT GPM palūkanoms
Šis vadovas apima:
- Obligacijų pagrindus – kuponai, terminai, palūkanų rizika
- LT vyriausybės taupymo lakštai – praktinis pirkimas
- Įmonių obligacijos ir bond ETFs
- LT mokesčių režimas obligacijoms (palūkanos vs kapitalo prieaugis)
- Kada ir kiek obligacijų turėti portfelyje
Obligacijų pagrindai
Kas yra obligacija
Obligacija – skolinis vertybinis popierius. Jūs (investuotojas) paskolinate pinigus skolininkui (vyriausybei arba įmonei), kuris už tai įsipareigoja:
- Mokėti palūkanas (kuponą) kas pusmetį arba kasmet
- Grąžinti pagrindinę sumą (par) terminui pasibaigus
Pavyzdys: Vokietijos vyriausybės 10 metų obligacija (Bund) su 2,5% kuponu, 1 000 EUR par:
- 2026: pirkote už 1 000 EUR
- 2027-2035: gausite 25 EUR per metus kupono
- 2036: gausite atgal 1 000 EUR
Bendra grąža per 10 metų: 250 EUR (kuponai) + 0 (jokio kapitalo prieaugio jei laikoma iki termino) = 25%, arba 2,5% per metus.
Pagrindiniai obligacijų terminai
| Terminas | Reikšmė |
|---|---|
| Par value (face value) | Skolininko grąžinimo suma (paprastai 1 000 EUR ar 100 EUR) |
| Coupon rate | Metinis palūkanų tarifas % nuo par |
| Maturity date | Pagrindinės sumos grąžinimo data |
| Pajamingumas iki termino (YTM) | Faktinė metinė grąža iki termino, jei laikoma iki galo |
| Einamasis pajamingumas | Dabartinis palūkanų srautas (kuponas / dabartinė kaina) |
| Duration | Kainos jautrumas palūkanų pokyčiams (modifikuotas duration) |
| Credit rating | Skolininko reitingas (AAA aukščiausia, D bankrotas) |
Palūkanų rizika – kodėl obligacijos krito 2022 m.
Pagrindinis principas: kai ECB kelia palūkanas, esamų obligacijų kainos krenta (nes naujosios obligacijos siūlo aukštesnį kuponą).
2022 m. pavyzdys: ECB palūkanas pakėlė nuo 0% iki 4% per 18 mėn. Esamų ilgalaikių obligacijų kainos krito drastiškai:
- 10 metų Bund: nuo 100 EUR iki ~78 EUR (-22%)
- IEAC ETF (Euro Corporate Bond): -18% per 2022 m.
- US Treasury 20+: -25%
Apytikrė formulė: Duration ≈ % kainos pakeitimas, jei palūkanos pasikeičia 1%. 10 metų Bund duration ~9 – palūkanų +1% kainos -9%.
Praktinis poveikis LT investuotojui: ilgesnio termino obligacijos (10+ metų) yra JAUTRESNĖS palūkanų pokyčiams. Jei laukiate palūkanų augimo – geriau trumpalaikės arba kintamos palūkanos.
LT vyriausybės taupymo lakštai
Kas yra taupymo lakštai
Lietuvos Respublikos vyriausybės taupymo lakštai (oficialus aprašymas – Finansų ministerija) – LT investuotojui pritaikyti vyriausybės skoliniai vertybiniai popieriai. Skirtingai nuo VVP (vyriausybės vertybinių popierių, prekiaujamų rinkoje), taupymo lakštai:
- Parduodami tiesiogiai per LT bankus (Swedbank, SEB, Luminor, Citadele, Šiaulių bankas)
- Negali būti parduoti antrinėje rinkoje
- Galima atpirkti tik vieną kartą per metus su nuobauda
- Minimumas – 100 EUR, kartotiniai po 100 EUR
- Maksimumas vienam asmeniui – 300 000 EUR per emisiją
2026 m. tipiniai tarifai
Tarifai keičiasi kas mėnesį pagal LT vyriausybės skolinimosi sąlygas. 2026 m. balandžio mėnesį (apytikslės reikšmės):
| Terminas | Tipinis tarifas | Praktinė reikšmė |
|---|---|---|
| 6 mėn | 3,2-3,5% per metus | Aukštesnis nei taupomoji sąskaita |
| 12 mėn | 3,3-3,7% per metus | Konservatyvi alternatyva ETF |
| 36 mėn | 3,3-3,8% per metus | Trumpalaikiams tikslams |
Naujausius tarifus skelbia kas mėnesį Finansų ministerija ir platinantys LT bankai (Swedbank, SEB, Luminor).
Praktinis pirkimas Swedbank platformoje
- Prisijunkite prie Swedbank internetinės bankininkystės
- Eikite į „Investicijos” → „Vyriausybės taupymo lakštai”
- Pasirinkite emisiją (terminą, tarifą)
- Įveskite sumą (kartotiniais po 100 EUR, min. 100 EUR)
- Patvirtinkite
Trukmė: sandoris vyksta darbo dienomis 09:00-17:00. Lakštai atsiranda jūsų portfelyje per 1-3 darbo dienas.
Pliusai
- LT vyriausybės kredito reitingas A (S&P, Fitch) – žema kredito rizika
- Aukštesni tarifai nei taupomoji – 3,3-3,8% vs 1-2,5%
- Apsauga nuo banko bankroto – tai vyriausybės įsipareigojimas, ne banko (ne indėlių garantija, bet faktiškai dar saugesnė)
- Paprasta – perkama per LT banką, jokio brokerio
- Galimas mažas indėlis – nuo 100 EUR
Minusai
- Žemas likvidumas – galima atpirkti tik vieną kartą per metus su nuobauda
- Mažesnė grąža nei akcijų – 3,5% per metus vs 7-9% akcijų ilgalaikių vidurkis
- Palūkanos apmokestinamos 15% GPM – automatiškai šaltinyje (informacijos tikslu deklaruojama GPM303)
- Nepatenka į IS atidėjimą (palūkanos)
Kada taupymo lakštai prasmingi
| Tikslas | Tinkamumas |
|---|---|
| Finansinis rezervas (3-6 mėn išlaidos) | Aukščiausia – vietoj taupomosios |
| Trumpalaikiai tikslai (1-3 metai) | Aukšta – automobilio nuolaida, atostogos |
| Pradinis butui įnašui | Aukšta – jei laikas 1-3 metai |
| Ilgalaikės pensijos taupymas | Žema – akcijos efektyvesnės |
| Pajamų srautas | Vidutinė – palūkanos įplaukia automatiškai |
LT vyriausybės VVP (rinkoje prekiaujamos)
Skirtingai nuo taupymo lakštų, vyriausybės vertybiniai popieriai (VVP) prekiaujami antrinėje rinkoje (Nasdaq Vilnius). Galima pirkti per brokerį per dieną.
LT VVP charakteristikos:
- Dažniausiai 2, 5, 10 ir 30 metų terminai
- Kainos svyruoja pagal palūkanų lygį
- Likvidumas – vidutinis (mažesnis nei DE Bund, didesnis nei taupymo lakštų)
LT investuotojui retai naudojami – tarptautiniai brokeriai (Trading 212, Freedom24) dažniausiai nepalaiko Nasdaq Baltic VVP; tik IBKR siūlo platų obligacijų pasirinkimą – žr. brokerių palyginimą pagal obligacijų aprėptį. Per Swedbank/SEB galima, bet komisiniai mokesčiai aukšti.
Mūsų rekomendacija: LT vyriausybės poziciją gauti per taupymo lakštus (paprasčiau), o ne VVP.
ES vyriausybinės obligacijos
Saugiausios EU vyriausybinės
| Šalis | Reitingas | 10 metų pajamingumas (2026 apytiks.) |
|---|---|---|
| Vokietija (Bund) | AAA | 2,5-3,0% |
| Olandija | AAA | 2,7-3,2% |
| Prancūzija (OAT) | AA | 3,0-3,5% |
| Italija (BTP) | BBB | 3,8-4,3% |
| Ispanija (Bonos) | A | 3,3-3,8% |
Kreditingumo principas: AAA reitingas reiškia mažesnę kredito riziką (mažesnė tikimybė bankroto), bet mažesnę grąžą. Italija/Ispanija siūlo aukštesnius tarifus dėl didesnės rizikos.
Kaip pirkti ES vyriausybines
LT investuotojui geriausias kelias – per UCITS bond ETF, ne tiesioginis pirkimas. Tiesioginio Bund ar BTP pirkimo:
- Trading 212 – dažniausiai nepalaiko
- Freedom24 – galima per LT priklausomą agentą
- Interactive Brokers – palaiko, bet sudėtinga pradedantiems
Per ETF:
- iShares Core Euro Government Bond UCITS ETF (IEGA) – pasaulinis EU vyriausybinių obligacijų ETF
- Xtrackers II EUR Government Bond UCITS ETF (XGLE) – alternatyva
Įmonių obligacijos
Skirstymas pagal kreditingumą
Investment Grade (IG) – aukštesnio reitingo (BBB ir aukščiau), žema kredito rizika:
- Microsoft, Apple, Coca-Cola obligacijos
- Reitingai AAA-BBB-
High Yield (HY) / Junk – žemesnio reitingo (BB ir žemiau), aukštesnė kredito rizika ir grąža:
- Ford, kai kurios energetikos įmonės
- Reitingai BB+, B, CCC, CC, C
Tipinė 2026 m. grąža
| Reitingas | 5 metų pajamingumas (apytiks.) | Kredito rizika |
|---|---|---|
| AAA (Microsoft, Apple) | 3,5-4,0% | Labai žema |
| AA (JPMorgan, Citigroup) | 4,0-4,5% | Žema |
| A (Verizon, AT&T) | 4,3-4,8% | Vidutinė-žema |
| BBB (didelės pramonės įmonės) | 4,8-5,5% | Vidutinė |
| BB (HY, Ford) | 6,0-7,5% | Vidutinė-aukšta |
| B ir žemiau | 8,0-12% | Aukšta |
Kaip LT investuotojui pasiekti įmonių obligacijas
Tiesioginis pirkimas – praktiškai negalimas LT mažmeniniam investuotojui (minimumai 100 000+ EUR, brokeris dažnai neleidžia retail).
Per UCITS bond ETF – vienintelė reali alternatyva:
| ETF | TER | AUM | Tipinis pajamingumas |
|---|---|---|---|
| IEAC (iShares Euro Corporate Bond) | 0,20% | ~16 mlrd EUR | 3,5-4,0% |
| EUNB (iShares Euro High Yield Corporate Bond) | 0,50% | ~3 mlrd EUR | 6,0-7,0% |
| AGGH (iShares Core Global Aggregate Bond EUR Hedged) | 0,10% | ~2 mlrd EUR | 3,0-3,5% |
| VAGF (Vanguard Global Aggregate Bond UCITS ETF) | 0,10% | ~2,5 mlrd EUR | 3,0-3,5% |
Bond ETF gilesnis nagrinėjimas
IEAC – Euro Corporate Bond
iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF (akcijos simbolis (ticker) IEAC) – LT investuotojui populiariausias ES įmonių obligacijų ETF.
Charakteristikos:
- ISIN: IE00B3F81R35
- TER: 0,20%
- Indeksas: Bloomberg Euro Aggregate Corporate Total Return Index
- Obligacijų skaičius: ~3 200
- Vidutinis terminas: ~5 metai
- Reitingas: investment grade tik (BBB ir aukščiau)
- Domicilis: Airija
- Distribucija: Distributing (kasmensiniai kuponai)
Pirkimas Trading 212 Xetra biržoje:
- Paieškoje “IEAC”
- Pasirinkite Xetra (XETR) versiją
- Market arba limit orderis (didžiulis likvidumas – market užtenka)
LT mokesčiai: kuponai apmokestinami 15% LT GPM (palūkanos), kapitalo prieaugis (jei perparduodamas su pelnu) – pakopinis 20/25/32% (IS atideda).
AGGH – Global Aggregate Bond
iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (akcijos simbolis AGGH) – pasaulinis obligacijų ETF, EUR valiutos hedged.
Charakteristikos:
- ISIN: IE00BDBRDM35
- TER: 0,10%
- Indeksas: Bloomberg Global Aggregate Bond
- Obligacijų skaičius: ~28 000
- Sudėtis: ~50 % vyriausybinių, ~30 % įmonių, ~20 % kitų (mortgage-backed, supranational)
- Geografija: ~40% JAV, ~30% Europe, ~30% kitos
- Domicilis: Airija
EUR Hedged reikšmė: ETF naudoja currency hedging – jūs susiduriate su skolininkų, o ne valiutos rizika. EUR investuotojams – geriausias pasirinkimas pasaulinei obligacijų pozicijai be USD/JPY/GBP svyravimų.
Bond ETF pliusai prieš tiesioginį pirkimą
| Aspektas | Tiesioginis | ETF |
|---|---|---|
| Diversifikacija | Reikia 30+ pozicijų | Vienas pirkimas – 3 000+ obligacijų |
| Likvidumas | Antrinė rinka, sudėtinga | Akcijų birža, T+2 |
| Mokesčiai | Aukšti spreads pirkimui | TER 0,1-0,5% |
| Pradinė suma | 50 000+ EUR | Nuo 100 EUR (fractional) |
| Reinvestavimas | Rankinis | Auto (Acc versija) |
LT mokesčiai obligacijoms
Palūkanos (kuponai)
Visų obligacijų palūkanos apmokestinamos 15% LT GPM:
- LT taupymo lakštai – automatiškai prie šaltinio
- LT VVP – automatiškai per banką
- ES vyriausybinės (per ETF) – per Distributing ETF iš kuponų
- Įmonių obligacijos – analogiškai
Pakopinis virš 12 VDU palūkanų: pagal VMI 2026 m. taisykles, palūkanų pajamos iki 12 VDU per metus (~27 745,80 EUR 2026 m.) apmokestinamos fiksuotu 15 % GPM. Tik palūkanų suma, viršijanti 12 VDU, įtraukiama į pakopinę 20/25/32% sumą kartu su darbo pajamomis ir kapitalo prieaugiu. Praktiškai – mažmeniniam investuotojui obligacijų palūkanos beveik visada lieka ~15% (mažai kas turi 27k+ EUR/m. tik iš palūkanų).
Skirtumas nuo dividendų: dividendams fiksuotas 15 % lieka be jokios 12 VDU ribos – jie niekada neįeina į pakopinę sumą. Palūkanų atveju 12 VDU „buferis” yra. Detalus VMI šaltinis: vmi.lt/evmi/5725.
Kapitalo prieaugis
Jei obligaciją (arba bond ETF) perparduodate virš pirkimo kainos – kapitalo prieaugis apmokestinamas pakopiniu 20/25/32% GPM.
Patenka į IS atidėjimą – jei IS sąskaitoje, mokestis tik išėmus.
Praktinis pavyzdys
Investuotojas perka 10 000 EUR IEAC ETF su 4% kuponu. Po 3 metų parduoda už 11 000 EUR.
| Aspektas | Suma | Mokestis |
|---|---|---|
| Kuponai per 3 metus | 1 200 EUR | 15% × 1 200 = 180 EUR |
| Kapitalo prieaugis (perpardavimo) | 1 000 EUR | 20-32% (priklausomai pakopos) |
| Bendra grąža bruto | 2 200 EUR | – |
| Mokesčiai (jeigu 25% pakopa) | – | 180 + 250 = 430 EUR |
| Neto grąža | 1 770 EUR | (= 17,7% per 3 metus) |
Su IS sąskaita: kapitalo prieaugio mokestis (250 EUR) atidedamas iki išėmimo iš IS. Kuponų mokestis (180 EUR) – mokamas kasmet (palūkanos nepatenka į IS).
Obligacijų paskirstymas portfelyje
Tradicinė taisyklė
Akcijų % portfelyje = 100 minus jūsų amžius:
| Amžius | Akcijos | Obligacijos | Logika |
|---|---|---|---|
| 25 | 75% | 25% | Ilgalaikis laikotarpis, atlaikys kintamumą |
| 35 | 65% | 35% | Mažesnis rizikos langas |
| 45 | 55% | 45% | Subalansuotas augimas + apsauga |
| 55 | 45% | 55% | Artėja prie pajamų etapo |
| 65 | 35% | 65% | Pajamos prioritetas |
Modernizuotas paskirstymas
2020-2024 m. patirtis (kai akcijos ir obligacijos krito kartu 2022 m.) sukėlė klausimus dėl tradicinės 60/40 strategijos. Modernizuota rekomendacija LT investuotojui:
| Profilis | Akcijos | Obligacijos | Alternatyvūs |
|---|---|---|---|
| Pradedantis (5+ metų laikotarpis) | 80-100% | 0-20% | 0% |
| Vidutinis (10+ metų patirtis) | 60-80% | 15-30% | 5-15% (NT, REIT) |
| Pažengęs su didesnėmis pajamomis | 50-70% | 20-35% | 5-15% |
| Artimas pensijai | 40-60% | 35-50% | 5-15% |
| Pensijoje | 30-50% | 40-60% | 5-15% |
Kada obligacijos neprasmingos pradedantiajam
Pradedantysis su 5+ metų laikotarpiu, kurio darbo pajamos stabilios:
- Pakankamai finansinio rezervo taupomojoje sąskaitoje
- 5+ metų laiko – akcijų kintamumas išlygiamas
- Mokesčių požiūriu – akcijos efektyvesnės (kapitalo prieaugis IS sąskaitoje atidedamas)
Šiame profilyje obligacijos mažina ilgalaikę grąžą be reikšmingo rizikos sumažinimo. Geriau 0% obligacijų, 100% pasaulinis akcijų ETF (kaip VWCE) per pirmus 5-10 metų.
Kada obligacijos prasmingos
- Trumpalaikis tikslas (1-3 metai) – vyriausybės taupymo lakštai
- Diversifikacija subalansuotame portfelyje (15-30% obligacijų sluoksnis)
- Pajamų strategija – regulariai gaunamos palūkanos
- Konservatyvus profilis – mažesnė tolerancija akcijų svyravimams
Praktiniai patarimai
1. Pradėkite nuo taupymo lakštų
Pradedantiems pirmoji obligacijų pozicija – LT vyriausybės taupymo lakštai per LT banką. Paprastai, mažas indėlis (100 EUR), žema rizika.
2. Bond ETF per Trading 212
Įmonių ar pasaulinių obligacijų pozicijai – IEAC arba AGGH per Trading 212 Xetra biržoje. 0% komisinio, EUR valiuta, T+2 likvidumas.
3. Vengti aukšto duration ilgalaikių
10+ metų vyriausybinės obligacijos (Bund 10Y, BTP 30Y) yra labai jautrios palūkanų pokyčiams. 2022 m. -22% kritimas Bundo – pamoka. Pradedantiems – 5 metų ar mažesnis terminas.
4. EUR hedged pasaulinėms
Pirkite EUR hedged versijas pasaulinėms obligacijoms (AGGH, ne AGG). USD/EUR svyravimas gali per 5 metus duoti -10 % iki +15 % papildomo svyravimo. Hedged ETF – aiški skolininkų pozicija.
5. Kuponų reinvestavimas
Distributing bond ETF (kaip IEAC) moka kuponus į jūsų sąskaitą. Reinvestuokite manualiai – perkite daugiau ETF dalių. Arba pasirinkite Acc versijas (jei yra).
6. Nebandyti spėti palūkanų
“ECB tuoj sumažins palūkanas – perku ilgalaikes obligacijas” – rinkos laiko parinkimas strategija. Profesionalai dažniausiai klysta. DCA strategija (reguliarus pirkimas) tinka ir obligacijoms.
Dažnos klaidos
1. Bond ETF kaip “saugi alternatyva”
Manymas, kad obligacijų ETF visada saugi. 2022 m. IEAC kritimas -18% parodė, kad palūkanų rizika yra reali. Saugus = trumpalaikės obligacijos, NE bond ETF.
Sprendimas: pradedantiems – LT taupymo lakštai (NE bond ETF). Bond ETF – tik subalansuotam portfeliui patyrusiems.
2. JAV obligacijų pirkimas LT iš
JAV vyriausybinės obligacijos (US Treasury) tiesiogiai – dažniausiai LT brokeriai neleidžia, plus FX rizika. Per UCITS ETF (IS04, AGGH) – galima.
Sprendimas: UCITS bond ETF, ne tiesioginės JAV obligacijos.
3. High Yield obligacijų pradedantiajam
HY obligacijos (BB ir žemiau) atrodo aukštos grąžos (6-9%), bet kredito rizika reali. 2008 m. krizės metu HY bankrotai siekė 10-15% per metus.
Sprendimas: pradedantiems – investment grade tik. HY – tik jeigu suprantate kredito analizę.
4. Per ilgalaikis terminas
Pirkti 30 metų obligacijas tikintis stabilumo – kainos jautrumas palūkanų pokyčiams aukščiausias. 1% palūkanų pakeitimas = 25-30% kainos pakeitimas.
Sprendimas: trumpalaikių (1-3 m) ar vidutinių (3-7 m) obligacijų.
5. Bond ETF be FX hedging
Pirkti pasaulinį bond ETF be EUR hedging – prideda valiutos riziką (10-20% kintamumas) prie skolininkų rizikos.
Sprendimas: EUR hedged versijos (AGGH, VAGF).
6. Kuponų neapmokestinimo prielaida
Pirkti bond ETF tikintis IS atideda kuponus – klaida. Kuponai (palūkanos) nepatenka į IS atidėjimą.
Sprendimas: kuponų deklaravimas kasmet 15% GPM. Tik kapitalo prieaugis IS atideda.
7. Korporatyvų obligacijų visapusiškas tinkamumas
Pirkti AT&T arba Ford obligacijas tikintis stabilumo – HY priklauso nuo bendrovės finansinės būklės. Įmonių problemos = obligacijos krenta.
Sprendimas: įmonių poziciją per ETF (IEAC), ne atskirų įmonių obligacijas.
DUK
Ar taupymo lakštai patenka į indėlių garantijų schemą?
Ne. Indėlių garantijų schema (LT 100 000 EUR per banką) apsaugo banko indėlius. Taupymo lakštai yra vyriausybės įsipareigojimas – apsaugotas pačios LT vyriausybės. Praktiškai – dar saugesnis nei indėlis (vyriausybės kreditas geresnis nei daugumos LT bankų).
Kuria valiuta perku ES bond ETF?
EUR. IEAC, AGGH, VAGF – visi denominuoti EUR. Pirkimas iš EUR sąskaitos brokeryje – jokio FX antkainio. Tai prielaida prieš JAV ekvivalentus (kur reikalingas USD-EUR konversija).
Ar galima obligacijų ETF turėti IS sąskaitoje?
Taip – obligacijų ETF kapitalo prieaugis patenka į IS atidėjimą. Bet kuponai (palūkanos) nepatenka – apmokestinami atskirai 15%.
Kaip palyginti bond ETF tarpusavyje?
Pagrindiniai veiksniai: TER (kuo žemesnis, tuo geriau), AUM (likvidumas), trukmė (duration), reitingo struktūra (IG vs HY proporcija), distribucijos politika (Acc vs Dist), valiutos hedge.
Ar reikia rebalansuoti obligacijų paskirstymą?
Taip – kasmet peržiūrėkite, ar obligacijų % portfelyje atitinka planuotą. 2024 m. akcijų augimas 25% gali padidinti akcijų svorį – pardavimas ir obligacijų pirkimas grąžina į planą.
Kaip elgiasi bond ETF defliacijos metu?
Defliacija = palūkanos krenta = obligacijų kainos kyla. Vyriausybinės bond ETF (Bund) gerai elgiasi defliacijos scenarijuose. Bet defliacija dažniausiai siejama su recesija, kai akcijos krenta – obligacijos suteikia portfelio balansą.
Ar yra inflation-linked obligacijų?
Taip – TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) JAV ir OATi (linked to inflation) Prancūzijoje. UCITS ETF – iShares Euro Inflation Linked Government Bond UCITS ETF (IBCI). Naudinga apsaugai nuo netikėtos infliacijos, bet aukštesnis kintamumas nei standartinės obligacijos.
Apibendrinimas
Obligacijų strategija LT investuotojui 2026 m.:
- Pradedantiems su 5+ metų laikotarpiu – 0-20% obligacijų. Daugumai pradedančių pradžioje 100% akcijų ETF (žr. pradedančiojo gidą)
- Pirmoji obligacijų pozicija – LT vyriausybės taupymo lakštai per LT banką. Paprasta, žema rizika, 3,3-3,8% per metus 2026 m.
- Bond ETF subalansuotam portfeliui – IEAC (Euro IG), AGGH (pasaulinis EUR hedged) per Trading 212 Xetra
- NE 10+ metų terminai – per didelis duration, palūkanų jautrumas
- Kuponai apmokestinami 15% kasmet – nepatenka į IS atidėjimą
- Kapitalo prieaugis (perpardavimo) atideda IS – taikomas pakopinis GPM
Susiję vadovai: