Investicinės sąskaitos skaičiuoklės metodika

Autorius: Redas Klerauskas Atnaujinta 2026-04-27

Šis dokumentas paaiškina, kaip investicinės sąskaitos skaičiuoklė modeliuoja realizavimo dažnio efektą - pagrindinę faktorinę dimensiją, kuri lemia IS pranašumo dydį. Tai detali realizavimo modeliavimo versija, papildanti bendresnę investavimo skaičiuoklės metodiką.

Versija: v1 (paskutinė peržiūra 2026-04-27).

Pagrindinis modelis

Skaičiuoklė vykdo dvi paralelines simuliacijas - IS scenarijus ir ne-IS scenarijus - per metus po metus. Abu scenarijai naudoja tą pačią efektyvią grąžą:

r_efektyvi = (rate_nominali - drag) / 100

kur drag - brokerio metinis efektyvios grąžos sumažinimas (TER + sandorių komisinis).

IS scenarijus (kaupimas tax-free)

Per IS pelnas kaupiasi neapmokestintas per visą laikotarpį. Sąskaita auga r_efektyvi tempu:

kiekvieną mėnesį: balance = balance × (1 + r_efektyvi/12) + monthly_contrib
laikotarpio gale: tax_payable = (balance - bendros_įnašos) × tax_rate
                  neto_balance = balance - tax_payable

Ne-IS scenarijus (realizavimas pagal dažnį)

Per ne-IS modeliuojamas periodinis pelno realizavimas kas freqYears metų. Kiekvieno realizavimo metu apmokestinamas sukauptas pelnas (esamas balansas - paskutinis bazinis lygis), o bazinis lygis atnaujinamas iki naujo balanso (nes ką tik sumokėjote mokestį).

kiekvienais metais y = 1..N:
    kiekvieną mėnesį: balance = balance × (1 + r_efektyvi/12) + monthly_contrib
    basis += monthly_contrib × 12  // įnašai didina basis

    jei y % freqYears == 0 ir y < N:
        gain = balance - basis
        jei gain > 0:
            tax = gain × tax_rate
            balance -= tax
            basis = balance  // basis "step-up" po realizavimo

laikotarpio gale: galutinis pelnas = balance - basis
                  galutinis tax = galutinis pelnas × tax_rate
                  neto_balance = balance - galutinis tax

SVARBU: skaičiuoklė pridėt finalinį tax IR per IS, IR per ne-IS scenarijų, nes abu galiausiai apmokestinami (IS - vieną kartą gale; ne-IS - kelis kartus per laikotarpį, bet paskutinė realizacija irgi taikoma).

Realizavimo dažnio kraštutiniai atvejai

freqYears	Praktinis scenarijus	IS pranašumas
1	Kasmetinis rebalansavimas	DIDŽIAUSIAS - kiekvieni metai pelnas apmokestinamas, sudėtinis efektas mažas
3	Ketvirčio rebalansavimas (apytiksliai)	Vidutinis
5	Retas portfelio peržiūra	Mažesnis
10	Praktiškai never-touch portfelis	Mažas
999 (Sukauptai)	Vienas pardavimas laikotarpio gale	~0 - IS pranašumas išnyksta

Užduotis "Sukauptai pasibaigus" matematiškai parodo, kad jeigu investuotojas perka, laiko 25 metus ir parduoda vieną kartą gale, GPM bazė abu scenarijuose ta pati ir IS pranašumas išnyksta. Tai svarbi YMYL nuostata - skaičiuoklė nedaro IS pranašumo "garantuoto" - jis priklauso nuo investuotojo strategijos.

Pavyzdys, perskaičiuotas rankiniu būdu

Scenarijus: 10 000 EUR pradinė + 200 EUR/mėn × 20 m. × 7% × 0,30% drag × 15% tax × kasmetinis realizavimas:

r_efektyvi = (7 - 0,30) / 100 = 0,067
r_mėn = 0,067 / 12 = 0,005583
Bendros įnašos = 10 000 + 200 × 240 = 58 000 EUR
IS scenarijus: sukauptas balansas po 20 m. ≈ 110 800 EUR (compounding tax-free); galutinis tax = (110 800 - 58 000) × 0,15 = 7 920 EUR; neto = 102 880 EUR.
Ne-IS scenarijus, kasmetinis realizavimas: kiekvienais metais maždaug 6,7% pelnas, tax 15% nuo to → r_efektyvi po-mokesčių ≈ 5,7%. Sukauptas balansas po 20 m. ≈ 92 800 EUR (jau neto - kasmetinis tax sumokėtas).
IS pranašumas: 102 880 - 92 800 ≈ 10 080 EUR (~10,9%)

Skaičiuoklės rezultatas šiam scenarijui turi sutapti per 100-300 EUR (skirtumas - apvalinimas iki sveikųjų EUR per kiekvienus metus). Labai didelius skaičiavimo skirtumus prašome pranešti kaip galimą bug'ą.

Ribotumai

Modelis daro pastovią grąžą - realybėje rinkos volatilumas reikšmingas. Sequence-of-returns rizika ypač paveiks ne-IS scenarijų, jei dideli realizacijos vyksta esant blogai metų grąžai.
Dividendų išskaičiuojamasis mokestis nemodeliuojamas - prielaida, kad investuojama į akumuliatyvius (acc) ETF, kurie reinvestuoja dividendus tax-free struktūroje (UCITS). Distributing ETF realybėje turėtų papildomus dividendų taxable events.
500 EUR lengvata akcijų pelnui - per ne-IS scenarijų teoriškai taikoma kiekvienais metais, bet skaičiuoklė šios neaplikuoja, kad ne-IS scenarijus būtų konservatyvus (worst-case). Su lengvata IS pranašumas šiek tiek sumažėja.
Pakopinis GPM - kapitalo prieaugio tarifas fiksuotas 15% (per GPM įst. 6 str. 1¹ d.), todėl pakopinė 20%/32% logika nemodeliuojama.
FX konvertavimas - jei investuojate į USD aktyvus, EUR/USD svyravimas paveiks rezultatą.
Mokesčių taisyklių pakeitimai - 2026-01-01 IS lengvata gali būti tikslinama. Per VMI gaires patikrinkite naujausias taisykles.

Šaltiniai

GPM įstatymas (e-tar.lt) - 17 str. 1 d. 30¹ p. IS lengvata
VMI - investicinės sąskaitos gairės
Investicinės sąskaitos vadovas - vidinis IS gidas
Investavimo skaičiuoklės metodika - bendresnis investavimo modelis
Akcijų mokesčių skaičiuoklės metodika - akcijų pelno apmokestinimas detaliau

Pataisymai

Aptikote netikslumą? redakcija@investuotojui.lt - pataisymas per 48 val.