Trumpa santrauka
LT investuotojui dažnas klausimas: III pakopa ar pasaulinis ETF (VWCE) per IS sąskaitą?
| Aspektas | III pakopa | VWCE per IS |
|---|---|---|
| GPM lengvata įmokai | Ribinis tarifas × įmoka, iki 1500 EUR (limitas kartu su gyvybės draudimu) ✓ | Nėra |
| Augimas | Be metinių mokesčių | Be metinių mokesčių (per IS) |
| Mokesčiai (TER + valdymo) | 1-1,5% per metus | 0,19% per metus ✓ |
| Likvidumas | Užšalę iki 60 m. | Galima parduoti bet kada ✓ |
| Diversifikacija | Pagal fondo strategiją | 3 700+ akcijų pasaulyje ✓ |
| Apmokestinimas išmokant | Pakopinis GPM 20-32% | Pakopinis GPM 20-32% (atidedamas IS) ✓ |
Šiame straipsnyje – 30 metų skaičiavimas su konkrečiais skaičiais pagal jūsų pajamų pakopą. Pasirinkimas priklauso nuo:
- Jūsų GPM pakopos (20% / 25% / 32%)
- Likvidumo poreikių
- Diversifikacijos preferencijos
- Disciplinos (užšalę pinigai = priverstinė kaupimo disciplina)
Mokesčių struktūros palyginimas
III pakopa – mokesčiai
Įmokant:
- GPM lengvata: ribinio tarifo × įmoka (20% / 25% / 32%, priklausomai nuo pakopos)
- Maksimumas: 1500 EUR per metus, kartu su gyvybės draudimo įmokomis (bendras riba, NE atskiras)
- 25 % nuo bendrų metinių apmokestinamųjų pajamų
- Praktinis „momentinis” pelnas: 300 EUR (20% pakopa) iki 480 EUR (32% pakopa) grąžinama nuo 1500 EUR įmokos kitais metais po deklaracijos
Per laikotarpį (kaupiant):
- Valdymo mokesčiai: 1-1,5% per metus nuo portfelio vertės
- Per 30 metų: 30-45 % kaupiamoji mokesčių dalis
- Augimas – be metinių GPM (atidedama iki išmokant)
Išmokant (po 60 m.):
- Pakopinis GPM kaip įprastos pajamos (20-32%)
- Vienkartinė didelė išmoka dažnai patenka į 32 % apmokestinimo pakopą.
Pasaulinis ETF (VWCE) per IS – mokesčiai
Įmokant:
- Nėra GPM lengvatos (svarbiausias trūkumas)
- Nėra įmokų ribos – galite investuoti bet kokią sumą
Per laikotarpį (kaupiant):
- TER (Total Expense Ratio): 0,19% per metus (VWCE)
- Per 30 metų: ~5,7 % kaupiamoji mokesčių dalis
- Augimas – be metinių GPM (per IS sąskaitą)
Pardavimo metu (bet kada):
- Pakopinis GPM kaip kapitalo prieaugis
- IS atidėjimas – mokestis tik išėmus pinigus iš IS sąskaitos
- Pakopų optimizavimas – galite išimti pinigus žemų pajamų metais (pvz., pensijos amžiuje) ir mokėti 20 % vietoj 32 %, kuriuos mokėtumėte aukštų pajamų metais
30 metų skaičiavimo pavyzdžiai
Pavyzdys 1: 25% GPM pakopa, 1500 EUR/metus įmoka
Investuotojas su 90 000 EUR darbo pajamomis (25% pakopa), 35 metų amžiaus, 30 metų laikotarpiu, 6% augimas (po valdymo mokesčių):
III pakopa scenarijus
| Metai | Įmoka | Po GPM grąžinimo | Sąskaitos vertė (~6% augimas) |
|---|---|---|---|
| 1 | 1 500 EUR | 1 200 EUR (po 300 EUR grąžinimo) | 1 590 EUR |
| 10 | 1 500 EUR | 1 200 EUR | ~21 000 EUR |
| 20 | 1 500 EUR | 1 200 EUR | ~58 000 EUR |
| 30 | 1 500 EUR | 1 200 EUR | ~125 000 EUR |
Bendra įmokų į III pakopos fondą: 45 000 EUR (1500 × 30 metų) GPM grąžinta į asmeninę sąskaitą: ~11 250 EUR (375 × 30 metų; 25% pakopos ribinis tarifas × 1500) Efektyvi grynųjų pinigų išleidimas: ~33 750 EUR (1125 EUR/m. po lengvatos grąžinimo) Galutinė fondo vertė (6% augimas po valdymo mokesčių): ~118 000 EUR Pelnas: ~73 000 EUR
Po išmokėjimo (prielaida 25% pakopa):
- Fondo galutinė vertė: 118 000 EUR
- GPM 25% × pelnas (73 000 EUR) ≈ 18 250 EUR
- Neto suma: ~99 750 EUR
VWCE per IS scenarijus
Lygiavertis palyginimas – tos pačios 1 125 EUR per metus efektyvios išlaidos kaip III pakopos atveju:
- Investicija: 1 125 EUR/metus per 30 metų
- 7% augimas (VWCE TER 0,19 %, mokesčių poveikis minimalus)
- Per 30 metų – VWCE bendrai sukauptas ~106 000 EUR
Po išmokėjimo (prielaida 25% pakopa):
- GPM 25% × pelnas (106 000 – 33 750 = 72 250 EUR) ≈ 18 060 EUR
- Neto suma: ~88 000 EUR
Skirtumas
| Strategija | Galutinė fondo vertė | Po LT mokesčių (25% pakopa) |
|---|---|---|
| III pakopa (1500/m įmoka, 1125 efektyvi) | 118 000 EUR | ~99 750 EUR |
| VWCE per IS (1125/m įmoka) | 106 000 EUR | ~88 000 EUR |
III pakopa pranašumas: ~11 750 EUR per 30 metų (25% pakopos atveju, lygiavertis efektyvių išlaidų palyginimas).
Pavyzdys 2: 20% GPM pakopa, 1500 EUR/metus
Tas pats scenarijus, BET su 60 000 EUR darbo pajamomis (20% pakopa):
III pakopa scenarijus
- GPM grąžinama: 300 EUR per metus (20% pakopos ribinis tarifas × 1500)
- Efektyvi įmoka: 1 200 EUR per metus
- 6% augimas (po valdymo mokesčių)
- Galutinė fondo vertė: ~118 000 EUR
Po išmokėjimo (prielaida 20% pakopa):
- GPM 20% × pelnas (73 000 EUR) ≈ 14 600 EUR
- Neto suma: ~103 400 EUR
VWCE per IS scenarijus
- Tas pats 1 200 EUR per metus efektyvi įmoka
- 7% augimas (TER 0,19%)
- Galutinė vertė: ~113 000 EUR
Po išmokėjimo (IS – plokščias 15 % per XV-343):
- GPM 15% × pelnas (113 000 – 36 000 = 77 000 EUR) = 11 550 EUR
- Neto suma: ~101 450 EUR
Skirtumas
| Strategija | Galutinė fondo vertė | Po LT mokesčių |
|---|---|---|
| III pakopa (20 % pakopa išmokėjimui) | 118 000 EUR | ~103 400 EUR |
| VWCE per IS (plokščias 15 %) | 113 000 EUR | ~101 450 EUR |
III pakopa pranašumas: ~1 950 EUR per 30 metų (kai III pakopa išima 20 % pakopoje). XV-343 plokščias 15 % IS tarifas suspaudė III pakopos pranašumą; lengvatos vertė lieka proporcinga ribiniam tarifui įmokant.
Pavyzdys 3: 32% GPM pakopa, 1500 EUR/metus
Aukšto pajamų uždirbantis (160 000+ EUR darbo pajamos, 32% pakopa):
III pakopa pranašumas
- GPM grąžinama: 480 EUR per metus (32% pakopos ribinis tarifas × 1500)
- Efektyvi įmoka: 1 020 EUR per metus
- BET išmokant – 32% pakopa: dideli mokesčiai
Galutinė fondo vertė (1500/m × 30 m. × 6%): ~118 000 EUR (pelnas 73 000 EUR).
Po išmokėjimo (prielaida 32% pakopa – jeigu darbo pajamos vis dar aukštos):
- GPM 32% × 73 000 EUR = 23 360 EUR
- Neto suma: ~94 640 EUR
Strategija šitam atveju – išmokėti pensijos amžiuje (be darbo pajamų) = 20% pakopa:
- GPM 20% × 73 000 EUR = 14 600 EUR
- Neto suma: ~103 400 EUR
Pakopų optimizavimas svarbiausias – III pakopa veikia geriausiai, kai investuotojas įneša aukšto pajamų metais (32% lengvata = 480 EUR/m. grąžinama) ir išima žemo pajamų metais (20% pakopa = 14,6 tūkst. mokesčių vietoj 23,4 tūkst.). 30 metų lengvatos pranašumas 32% pakopoje: 480 × 30 = 14 400 EUR grąžinta, palyginus su 9 000 EUR, jei būtų buvęs fiksuotas 20 % tarifas.
VWCE per IS – plokščias 15 % + likvidumas
VWCE per IS pagal XV-343 taikomas plokščias 15 % išėmimui nepriklausomai nuo metinio sumos dydžio (senasis pakopinis “arbitražas” panaikintas):
- Vienkartinis ar dalimis išmokėjimas – tarifas tas pats
- GPM 15 % × pelnas (118 000 – 36 000 = 82 000 EUR) = 12 300 EUR
- Neto suma: ~105 700 EUR
Aukšto pajamų metais (32 % pakopa) III pakopa pranašumas susiaurėjo iki ~1 000 EUR (lengvatos pakopos efektas + 15 % IS), bet III pakopos likvidumo apribojimas (negali išimti iki pensijos amžiaus) lieka pagrindinis trūkumas.
Likvidumas – svarbi alternatyva
III pakopa likvidumo realybė
- Neprieinami iki 60 m. amžiaus
- Anksti atsiimti – anksčiau gautos lengvatos grąžinimas + pakopinis GPM (15-32 %) nuo viso atsiimamos sumos; tiksli mokestinė našta priklauso nuo individualios situacijos
- Mirties / negalios atvejai – specialios taisyklės, neapmokestinama
VWCE per IS – pilna laisvė
- Galima parduoti bet kada (T+2 likvidumas)
- IS atidėjimas – mokesčiai tik išėmus iš IS
- Galima panaudoti nenumatytoms situacijoms (sveikatos arba šeimos krizėse)
Praktinis pavyzdys
Investuotojas 50 metų amžiuje (15 metų iki pensijos) sutinka šeimos krizę – reikia 30 000 EUR.
III pakopa scenarijus:
- Atsiimti 30 000 EUR – reikia grąžinti anksčiau gautą GPM lengvatą (proporcingai per metus atskaitytomis sumomis) + sumokėti pakopinį GPM (25 % pakopa, jei kombinuojant su darbo pajamomis) nuo viso atsiimamos sumos
- Realus cash: reikšmingai mažesnis nei nominalas; tikslią sumą su buhalteriu arba VMI
VWCE per IS scenarijus:
- Parduoti 30 000 EUR pozicijos – GPM 25% × pelnas (~10 000 EUR) = 2 500 EUR
- Realus cash: ~27 500 EUR
- IS sąskaita lieka aktyvi su likusiomis pozicijomis
Skirtumas įprastoje krizinėje situacijoje: 12 500 EUR.
Mūsų rekomendacija pagal profilį
Aukšto pajamų (25-32% GPM pakopa)
Kombinuota strategija:
- III pakopa: 1500 EUR per metus (max GPM lengvata)
- VWCE per IS: likę kapitalas (likvidumas + diversifikacija)
Pavyzdys: 60 000 EUR per metus pajamos, 5000 EUR kasmet investavimui:
- 1500 EUR į III pakopa (300 EUR GPM grąžinta)
- 3500 EUR į VWCE per IS
Vidutinio pajamų (20% GPM pakopa)
ETF prioritetas:
- VWCE per IS: pagrindinė pozicija
- III pakopa: tik jeigu likvidumas nėra problema ir disciplinos pranašumas svarbus
Pradedantysis (mažas portfelis, mažiau nei 10 000 EUR)
Tik VWCE per IS:
- Pradžioje – 0 % III pakopos investavimo
- Sukurkite pasaulinę ETF poziciją (10 000-30 000 EUR)
- Tada vertinkite III pakopą kaip papildomą sluoksnį
Artimas pensijai (10 metų ar mažiau iki pensijos)
Mišrus / konservatyvus:
- III pakopa: jeigu jau turite, tęskite (su ribinio tarifo GPM lengvata)
- Nepradėkite III pakopos kaupimo iš naujo – per trumpas laikotarpis valdymo mokesčiams atpirkti
Praktinis pavyzdys – 35 metų amžius, 75 000 EUR pajamos
| Strategija | Detalės |
|---|---|
| III pakopa | 1500 EUR/metus, 1 200 EUR efektyvi įmoka, 6% augimas |
| VWCE per IS | 3 800 EUR/metus, 7% augimas |
| Bendra mėnesinė įmoka | ~440 EUR (1500/12 + 3800/12) |
Per 30 metų:
| Strategija | Galutinė vertė | Po mokesčių |
|---|---|---|
| III pakopa (1500/m) | 125 000 EUR | 102 750 EUR (25% pakopa) |
| VWCE per IS (3800/m) | 360 000 EUR | 297 000 EUR (25% pakopa) |
| Bendrai | 485 000 EUR | 399 750 EUR |
Aiški rekomendacija aukšto pajamų atveju – kombinacija, ne vienas ar kitas.
Dažnos klaidos
1. III pakopa žemų pajamų atveju
20% pakopoje (žemas pajamos) – III pakopa mokestiniu požiūriu nedidelis pranašumas, BET valdymo mokesčiai per 30+ metų gali būti reikšmingi.
Sprendimas: žemų pajamų – ETF prioritetas.
2. III pakopa kaip vienintelė strategija
Investuoti 100% pensijos kaupimo per III pakopa – per koncentruota, riboja diversifikacijos ir likvidumo.
Sprendimas: kombinuota strategija (III pakopa + VWCE per IS).
3. VWCE per ne-IS sąskaitą
Pirkti VWCE per įprastą brokerio sąskaitą (ne IS) – prarandate pakopinio GPM atidėjimą, kapitalo prieaugis apmokestinamas pardavimo metu.
Sprendimas: atidaryti IS sąskaitą per LT banką arba užsienio brokerį prieš pirmą VWCE pirkimą.
4. Per dideli III pakopos lūkesčiai
Manymas, kad III pakopa augs 8-10% per metus po valdymo mokesčių – realistinis lūkestis 5-6% (1-1,5% mokesčių sumažinimas).
Sprendimas: modeliuoti su 5-6% augimu, ne 8-10%.
5. Anksti atsiimti III pakopa
50 metų amžiuje atsiimti pinigus skubiai – anksčiau gautos GPM lengvatos grąžinimas + pakopinis GPM nuo viso atsiimamos sumos = reikšmingas kapitalo praradimas. Tikslias pasekmes individualiai situacijai paklauskite buhalterio arba VMI (detalus paaiškinimas – III pakopos straipsnyje).
Sprendimas: III pakopa tik pinigams, kurių tikrai neprireiks iki 60 metų.
DUK
Ar galiu turėti tiek II, III pakopas, tiek VWCE per IS?
Taip – rekomenduojama kombinuota strategija aukšto pajamų atveju. II pakopa – 3% atlyginimo + 1,5% valstybės. III pakopa – 1500 EUR/m. VWCE per IS – likę kapitalas.
Ar valdymo mokesčiai 1,5% per metus tikrai svarbu?
Taip – per 30 metų reikšmingas skirtumas. 100 000 EUR portfelyje:
- 0,19% TER (VWCE) per 30 metų: ~5 700 EUR mokesčiai
- 1,5% III pakopa per 30 metų: ~45 000 EUR mokesčiai
- Skirtumas: ~39 300 EUR
Ar 7% augimas VWCE realistiškas?
Istoriškai – taip. FTSE All-World indeksas (kurį atspindi VWCE) per 1990-2024 m. davė vidutiniškai 7-9% per metus po infliacijos. Su TER 0,19% nominali grąža: 7,2-9,2%/m.
Kuria valiuta deklaruoti pensijos sumas?
EUR (ir III pakopa, ir VWCE per IS).
Ar III pakopa apmokestinama išmokant?
Taip – kaip įprastos pajamos pakopiniu GPM (20-32%). Dažna painiava – „GPM lengvata įmokant” reiškia tik tai, kad įmokos sumą galima atskaityti iš apmokestinamųjų pajamų (efektyvus tarifas priklauso nuo ribinio GPM tarifo).
Ar yra „neapmokestinamų” pensijos sąskaitų Lietuvoje?
Ne kaip JAV Roth IRA. Visi pensijos kaupimo produktai Lietuvoje apmokestinami išmokant. III pakopa GPM lengvata – tik įmokant, ne galutinai.
Apibendrinimas
III pakopa vs VWCE per IS sąskaitą – pasirinkimas pagal profilį:
| Profilis | Rekomendacija |
|---|---|
| Pradedantysis (0-10k EUR portfelis) | 100% VWCE per IS |
| Vidutinis 20% pakopa | 80% VWCE per IS, 20% III pakopa (jei pinigų pakanka) |
| Aukšto pajamų 25-32% pakopa | Kombinuota: 1500 EUR III pakopa + likę VWCE per IS |
| Artimas pensijai (10 m. iki) | VWCE per IS (jokio naujo III pakopa pradėjimo) |
Pagrindinis principas: Nėra universalaus pasirinkimo – priklauso nuo pajamų pakopos, likvidumo poreikių, ir disciplinos preferencijų.
Susiję vadovai:
- Pensijos sistemos vadovas
- II pakopa – kaip veikia
- III pakopa – savanoriška
- GPM lengvata III pakopai
- VWCE detalus apžvalga
- Investicinė sąskaita ir GPM311
- ETF mokesčiai
- LT brokerių palyginimas – kuris brokeris tinka ETF + IS strategijai